เว็บเดิมพันออนไลน์ คาสิโนบนอินเทอร์เน็ตและบริษัทพนันกีฬาออนไลน์ Codere Online (NASDAQ:CDRO) กำลังจะเปิดตัวในวันที่ดีที่สุดในฐานะบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบสแตนด์อโลน และกำลังได้รับความสนใจจากนักวิเคราะห์อย่างน้อยหนึ่งราย

โค้ดเดอร์ออนไลน์
Codere Online ซึ่งเน้นที่ไซต์ตลาด Nasdaq เมื่อเดือนที่แล้ว นักวิเคราะห์เชื่อว่าหุ้นมีโอกาสกลับหัวอย่างมีนัยสำคัญ (ภาพ: ทวิตเตอร์)
ในขณะที่ความครอบคลุมด้านการขายของชื่อเกมยังคงเบาบางหลังจากแยกตัวจาก บริษัท ซื้อกิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPAC) เมื่อวันที่ 1 ธันวาคม Codere Online มีแฟนใน Stifel นักวิเคราะห์ Jeffrey Stantial เขาเริ่มต้นความครอบคลุมของหุ้นด้วยเรต “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 10 ดอลลาร์ นั่นหมายถึงอัพไซด์ประมาณ 43 เปอร์เซ็นต์จากการปิดวันที่ 3 มกราคม

Codere Online ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 เป็นหน่วยงานหนึ่งของ Codere Groupซึ่งเป็นบริษัทสัญชาติสเปนแห่งเดียวที่จดทะเบียนในอุตสาหกรรมเกม ผู้ให้บริการออนไลน์รายนี้เป็นผู้ให้บริการเกมทางอินเทอร์เน็ตรายแรกจากละตินอเมริกาที่ซื้อขายหุ้นต่อสาธารณะในสหรัฐอเมริกา และการมุ่งเน้นไปที่ภูมิภาคนั้นอาจทำให้นักลงทุนบางส่วนมองข้ามหุ้นไป

เราเชื่อว่า CDRO ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการใช้ประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตทางโลกในตลาดการพนันออนไลน์ในละตินอเมริกาที่รู้จักกันน้อย แต่ยังเติบโตสูงโดยได้รับประโยชน์จากความเชี่ยวชาญในการดำเนินงานในท้องถิ่นและการมีอยู่ของทุกช่องทาง” Stantial กล่าว

เมื่อเดือนที่แล้ว ผู้ดำเนินการได้ประกาศข้อตกลงระยะเวลา 5 ปีเพื่อเสนอการเดิมพันกีฬาในอาร์เจนตินา โดยเป็นผู้สนับสนุนสโมสรฟุตบอลริเวอร์เพลทด้วย ในประเทศนั้น Codere เสนอการเดิมพันในการแข่งขันกีฬาระดับท้องถิ่นและระดับประเทศรวมถึงการแข่งขันระดับนานาชาติ

การเปรียบเทียบ Codere หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ขุดลึกลงไป
Codere Online เป็นผู้ดำเนินการ iGaming และการเดิมพันกีฬาอย่างแท้จริง – สถานะที่กำหนดให้กับบริษัทที่เคยเป็นที่รักและตอนนี้กำลังล้มเหลวในสหรัฐฯรวมถึงหลาย ๆ บริษัทที่เปิดเผยต่อสาธารณะผ่านธุรกรรมเช็คเปล่า

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังในการเปรียบเทียบระหว่าง Codere กับ DraftKings (NASDAQ:DKNG) หรือ Rush Street Interactive (NYSE:RSI) เป็นเพียงสองตัวอย่างเท่านั้น ตลาดหลักของ Codere ได้แก่ บัวโนสไอเรส โคลอมเบีย อิตาลี เม็กซิโก ปานามา และสเปน ซึ่งเป็นจุดหมายปลายทางทั้งหมดที่ไม่ต้องการค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่จำเป็นสำหรับการแข่งขันในสหรัฐอเมริกา อิตาลีและสเปน ซึ่งเป็นประเทศเศรษฐกิจใหญ่อันดับสามและสี่ของยูโรโซน ตามลำดับ เป็นตลาดการพนันที่เติบโตเต็มที่

Stantial กล่าวว่าการเปรียบเทียบกับหุ้นเล่นจริงอื่น ๆ ในเวทีนี้อาจนำไปสู่การระงับทวีคูณสำหรับ Codere Online

“ในขณะเดียวกัน หุ้นซื้อขายต่ำกว่าหุ้นในกลุ่ม Pure-Play ส่วนใหญ่ ซึ่งเราเชื่อว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนบางส่วนและลดศักยภาพการเติบโตของ CDRO และตำแหน่งการแข่งขันที่น่าพอใจ” นักวิเคราะห์กล่าว

เขาเสริมว่าเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดคุ้นเคยกับเรื่องราวของผู้ประกอบการมากขึ้น หุ้นสามารถ “rerate” กลับไปเป็น 10 ดอลลาร์ ซึ่งตั้งใจให้เป็นราคาพื้นสำหรับหุ้น SPAC

Codere Online ปรากฏ Catalyst-Rich
อาจเป็นเพราะอคติในประเทศบ้านเกิด นักลงทุนสหรัฐจำนวนมากไม่ทราบถึงโอกาสในการเดิมพันในละตินอเมริกา แต่เกมออนไลน์มีอัตราการเติบโตต่อปีต่อปีประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ใน ตลาดหลัก ของCodere

นอกจากนี้ Codere มีการดำเนินงานในภูมิภาคอยู่แล้วซึ่งเป็นข้อดี เนื่องจากผู้สังเกตการณ์ตลาดคาดว่ารัฐบาลจะมีความเข้มงวดในแง่ของการออกใบอนุญาตการเล่นเกม ซึ่งอาจทำให้ Codere ได้เปรียบในการแข่งขัน

Stantial ของ Stifel เน้นตัวเร่งปฏิกิริยาอื่น ๆ รวมถึง “การประเมินมูลค่าปัจจุบันลดศักยภาพในการเติบโตของ CDRO และตำแหน่งการแข่งขันที่เอื้ออำนวยด้วยการซื้อขายหุ้นที่ต่ำกว่ากลุ่มผู้เล่นบริสุทธิ์ในสหรัฐอเมริกาและยุโรปส่วนใหญ่ การคาดการณ์ของเรา”

Eddie Jordan และ JKO Play พบแหล่งเงินทุนเพื่อช่วยในการเสนอราคาสำหรับ Playtech Vikrant Bhargava ผู้ร่วมก่อตั้ง PartyGaming ได้ก้าวขึ้นมาสนับสนุนการเข้าซื้อกิจการของบริษัทเกมที่มีศักยภาพ

Vikrant Bhargava ผู้ร่วมก่อตั้ง PartyGaming และผู้ก่อตั้ง Veddis Ventures ถ่ายภาพกับ Dr. Surbhi Virmani ภรรยาของเขา มีรายงานว่ามหาเศรษฐีตกลงที่จะลงทุนในการประมูลของ Eddie Jordan เพื่อซื้อ Playtech (ภาพ: คำมั่นสัญญาผู้ก่อตั้ง)
Aristocrat ถูกมองว่าเป็นผู้ประมูลที่ถูกต้องตามกฎหมายเพียงรายเดียวสำหรับ Playtech โดยวางเงิน 2.9 พันล้านดอลลาร์ไว้บนโต๊ะ JKO Play ซึ่งเป็นบริษัทที่ก่อตั้งโดยจอร์แดนบางส่วน ได้เข้าร่วมและแสดงความสนใจ อดีตเจ้าของทีม Formula 1 ได้รวบรวมชิ้นส่วนเข้าด้วยกันตั้งแต่นั้นมาโดยหวังว่าจะท้าทายผู้ดี

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Playtech ตกลงที่จะให้เวลา JKO มากขึ้นในการบรรลุเป้าหมาย หลังจากการประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทเพื่อลงมติในการเสนอราคาของ Aristocrat ข้อตกลงก็ถูกเลื่อนออกไป JKO ได้รับคำสั่งจนถึงวันที่ 26 มกราคมเพื่อแสดงให้เห็นว่ามันเป็นเรื่องจริงจัง

มหาเศรษฐีอินเดียก้าวขึ้นสู่จาน
Bhargava กำลังจะช่วยความพยายามของ JKO ตามรายงานของSunday Times สื่อระบุว่ามหาเศรษฐีผู้ร่วมก่อตั้งของผู้ให้บริการเกม PartyGaming ได้ตกลงที่จะระดมทุนบางส่วน ไม่ได้ระบุจำนวนเงินลงทุนของเขา PartyGaming อยู่เบื้องหลัง PartyPoker ซึ่งเปิดตัวในปี 2544

Bhargava เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ PartyGaming ประสบความสำเร็จ เขาช่วยให้บริษัทขยายตัวอย่างรวดเร็วและในที่สุดก็เปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนในปี 2548 ที่นั่น บริษัทมีมูลค่าถึง 8 พันล้านปอนด์ (10.85 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ) เมื่อเปิดตัวการเสนอขายต่อประชาชนเป็นครั้งแรก

PartyGaming จะถูกย้ายไปที่ Financial Times Stock Exchange 100 Index ในภายหลัง ในปี 2549 ประสบความล้มเหลวเมื่อสหรัฐฯ เปลี่ยนเกียร์เป็นโป๊กเกอร์ออนไลน์

การออกกฎหมายบังคับใช้กฎหมายการพนันทางอินเทอร์เน็ตที่ผิดกฎหมายปี 2549 ได้ทำลายผู้ให้บริการเกมออนไลน์หลายราย ขณะที่ประเทศปราบปรามและตัดสินว่าการพนันออนไลน์เป็นสิ่งผิดกฎหมาย ในที่สุด PartyGaming ก็ตกลงกับรัฐบาลสหรัฐฯ ด้วยเงิน 105 ล้านดอลลาร์เพื่อหลีกเลี่ยงการฟ้องร้อง

JKO มีหนทางอีกยาวไกล
ก่อนหน้านี้ Jordan และ JKO ต้องการซื้อ OpenBet จาก Scientific Games อย่างไรก็ตาม การเสนอราคา 1 พันล้านดอลลาร์ที่เสนอนั้นไม่เพียงพอที่จะชนะ บริษัทซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Keith O’Loughlin ได้ค้นหาเป้าหมายใหม่อย่างต่อเนื่องตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

บริษัท Playtech ดูเหมือนจะเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด เว็บเดิมพันออนไลน์ อย่างไรก็ตาม จะต้องสร้างความประทับใจให้กับผู้ถือหุ้นของ Playtech และเอาชนะข้อเสนอของ Aristocrat ได้อย่างมาก นั่นไม่ใช่เรื่องง่าย แต่การมี Bhargava เข้าร่วมสมาคมอาจช่วยได้

มีรายงานว่า JKO ได้รับประกันเงื่อนไขทางการเงินด้วยกองทุนไพรเวทอิควิตี้ในนิวยอร์ก Centerbridge Partners ถูกนำเข้าสู่การต่อสู้เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วในฐานะองค์ประกอบเพิ่มเติม

Bhargava กลายเป็นนักลงทุนรายใหญ่
เมื่อห้าปีที่แล้ว เมื่อ PartyGaming ฟื้นตัวและประสบความสำเร็จ Bhargava ก็ลาออกจากบริษัท ต่อมาเขาได้ขายหุ้นส่วนใหญ่ซึ่งมีรายงานว่าทำให้เขาได้รับโชคลาภ 1.6 พันล้านดอลลาร์ จากนั้นเขาก็เปิดตัวบริษัทการลงทุนเอกชน Veddis Ventures

Forbes จัดอันดับให้ Bhargava เป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดอันดับที่ 30 ในอินเดีย นอกจากนี้เขายังเป็นหนึ่งในห้าบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในยิบรอลตาร์ ซึ่งเป็นที่ตั้งของสำนักงานใหญ่ของเวดดิส

คาสิโน ในออนแทรีโอยังคงปิดให้บริการโดย COVID-19 จนถึงวันที่ 26 มกราคมเป็นอย่างน้อย

บริษัท iGaming ตอบกลับ
ออนแทรีโอถูกกำหนดให้สร้างประวัติศาสตร์ในแคนาดาด้วยการเป็นจังหวัดแรกที่ทำให้ถูกกฎหมายและยินดีต้อนรับผู้ประกอบการคาสิโนออนไลน์เชิงพาณิชย์ บริษัทเกมเชิงโต้ตอบรีบปฏิเสธข้อสันนิษฐานของรายงาน GCG

DraftKings หนึ่งในผู้สมัคร iGaming ในออนแทรีโอซึ่งคาดว่าจะเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการรายแรกที่เปิดตัวทางออนไลน์กล่าวว่าหน่วยงานทางกฎหมายจะนำผู้เล่นที่กำลังเล่นการพนันในเว็บไซต์ต่างประเทศไปสู่สภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม

ผู้ที่เล่นในคาสิโนออนไลน์ หนังสือกีฬาออนไลน์ และห้องโป๊กเกอร์ออนไลน์จะยังคงทำเช่นนั้นต่อไป เว้นแต่พวกเขาจะเปลี่ยนจากการเล่นในต่างประเทศไปสู่บนบก”เจฟฟรีย์ ฮาส รองประธานอาวุโสของ DraftKings กล่าวกับThe Canadian Press “ใครก็ตามที่ยังคงเดินเข้าไปในคาสิโนจริงเพื่อเล่นเกมในนั้นก็จะทำเช่นนั้นต่อไป”

Tony Rodio ผู้บริหารอุตสาหกรรมเกมระดับโลกที่มีประสบการณ์ซึ่งเป็นผู้นำองค์กร Caesars Entertainment เดิมจนกระทั่ง Eldorado Resorts เข้าครอบครองได้รับการแต่งตั้งให้เป็นหัวหน้าผู้บริหารของ GCGเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว Rodio กล่าวว่า Great Canadian Gaming ไม่ได้ต่อต้าน iGaming แต่เชื่อว่าการตั้งค่าภาษีในปัจจุบันทำให้คุณสมบัติอิฐและปูนเสียเปรียบในการแข่งขัน

Rodio กล่าวว่ารายงาน iGaming “รวมถึงการเรียนรู้ที่สำคัญ” จากตลาดอื่น ๆ ที่ iGaming ได้รับการรับรอง “ในขณะที่เราสนับสนุน iGaming ในหลักการ รัฐบาลออนแทรีโอจำเป็นต้องใช้เวลาในการทำให้ถูกต้อง” Rodio ระบุ

สิทธิ์จำกัด
Great Canadian Gaming แนะนำให้เจ้าหน้าที่ของ Ontario Lottery and Gaming Corporation กลับไปที่กระดานวาดภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง GCG กล่าวว่าจังหวัดที่อนุญาตให้ผู้สมัคร iGaming จำนวนมากได้รับใบอนุญาตอาจส่งผลให้ตลาดเกมทางอินเทอร์เน็ตแข็งแกร่งด้วยค่าใช้จ่ายของอสังหาริมทรัพย์บนบก

“หากมีการใช้โมเดล iGaming แบบใบอนุญาตแบบเปิด … iGaming จะจับส่วนแบ่งที่สำคัญของตลาดคาสิโนทั้งหมด”รายงานระบุ

กระทรวงการคลังของออนแทรีโอกำลังทบทวนผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของ iGaming ต่อคาสิโนบนบกและภาษีเกม ตลอดจนสังคมโดยรวม สำนักงานจังหวัดไม่ได้ให้รายละเอียดระยะเวลาสำหรับการเผยแพร่ผลการวิจัย

BetMGM กำลังเปิดเผยคำแนะนำทางการเงินที่เป็นบวก รวมถึงการคาดการณ์ที่เรียกร้องให้มีรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ ความคาดหวังคือบริษัทเกมออนไลน์จะทำกำไรโดยพิจารณาจากกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ในปี 2566

เบ็ตเอ็มจีเอ็ม
โฆษณา BetMGM ที่มีนักแสดง Jamie Foxx บริษัทคาดการณ์ว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีนี้และความสามารถในการทำกำไรของ EBITDA ในปี 2566 (ภาพ: PYMNTS.com )
ผู้ให้บริการ iGaming และสปอร์ตบุ๊คที่ควบคุมโดย MGM Resorts International (NYSE:MGM) และ Entain Plc (OTC:GMVHY) กล่าวว่ารายรับสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2565 คาดว่าจะมากกว่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 850 ล้านดอลลาร์ที่บริษัทคาดการณ์ไว้ในปี 2564 ประมาณการปี 2564 สูงกว่าความคาดหวังของผู้บริหารและสูงกว่ารายได้ในปี 2563 เกือบห้าเท่า

การเติบโตของรายได้สุทธิจากการดำเนินงานในรัฐเดียวกันเพิ่มขึ้น 140 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อนหน้า” BetMGM กล่าวถึงผลประกอบการในปี 2564 “ปีงบประมาณ (FY) 2021 การสูญเสีย EBITDA คาดว่าจะอยู่ในช่วง 420 – 440 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวัง”

ในปี 2564 ต้นทุนการได้มาซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของฝ่ายบริหาร เนื่องจาก BetMGM ยังคงผลักดันต้นทุนระยะยาวต่อการได้มาซึ่งลูกค้าหนึ่งรายที่ 250 ดอลลาร์ ผู้ดำเนินการยังกล่าวย้ำถึง “โอกาสทางการตลาดโดยรวมที่สามารถระบุตำแหน่งได้ในระยะยาวในอเมริกาเหนือที่มีมูลค่าประมาณ 32 พันล้านดอลลาร์ ”

ความสามารถในการทำกำไรเป็นบวก ส่วนแบ่งการตลาดก็เช่นกัน
ตอนนี้อาศัยอยู่ในเขตอำนาจศาล 19 แห่ง — สี่แห่งสำหรับ iGaming และ 19 แห่งสำหรับการเดิมพันกีฬา — BetMGM กำลังบรรลุส่วนแบ่งการตลาด 20 เปอร์เซ็นต์ถึง 25 เปอร์เซ็นต์ในรัฐที่ดำเนินการ

ในช่วงสามเดือนที่สิ้นสุดในเดือนพฤศจิกายน 2564 เป็นผู้ให้บริการรายใหญ่อันดับสองสำหรับการเดิมพันกีฬาและคาสิโนออนไลน์ โดยมีส่วนแบ่งตลาด 24 เปอร์เซ็นต์ ยกเลิกการพนันกีฬาและ BetMGM เป็นผู้ให้บริการคาสิโนทางอินเทอร์เน็ตที่โดดเด่นโดยมีส่วนแบ่งการตลาด 30 เปอร์เซ็นต์ หลังจากการเพิ่มรายชื่อรัฐที่ทำธุรกิจอยู่ BetMGM ประมาณการว่าจะมีประชากรผู้ใหญ่ในสหรัฐถึง 40 เปอร์เซ็นต์

ผู้ให้บริการ “คาดว่าจะเปิดตัวหนังสือกีฬาออนไลน์ในรัฐอิลลินอยส์และหลุยเซียน่าในไตรมาสแรก เช่นเดียวกับหนังสือกีฬาขายปลีกในเปอร์โตริโกและทั้งหนังสือกีฬาออนไลน์และ iGaming ในออนแทรีโอ (แคนาดา) ในปลายปีนี้” กล่าวในแถลงการณ์

รวมส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นและการคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไร EBITDA ปี 2023 และ BetMGM กำลังแจ้งเตือนคู่แข่งที่ใช้จ่ายอย่างหนักในการหาลูกค้าใหม่ในขณะที่ให้การมองเห็นที่จำกัดว่าเมื่อใดที่การขาดทุนจะยุติลง

MGM / สร้างความสัมพันธ์
สำหรับตอนนี้ ดูเหมือนว่าความสัมพันธ์ระหว่าง MGM และ Entain จะอยู่บนพื้นฐานที่มั่นคง บริษัททั้งสองจะลงทุนประมาณ 450 ล้านดอลลาร์ใน BetMGM ในปีนี้ ซึ่งรวมเป็น 1.1 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่หน่วยเกมออนไลน์เปิดตัวในปี 2561

นั่นคือหลังจากเหตุการณ์สำคัญในปี 2021 สำหรับยักษ์ใหญ่คาสิโนและผู้ดำเนินการแล็ดโบร๊กส์ ในเดือนมกราคม 2564 MGM เสนอเงิน 11.06 พันล้านดอลลาร์สำหรับพันธมิตร BetMGM ในที่สุด Entain ก็ยกเลิกข้อเสนอนั้นต่ำเกินไปและ MGM ก็ไม่กลับไปที่โต๊ะเจรจา

เมื่อเดือนกันยายนที่ผ่านมา DraftKings (NASDAQ:DKNG) เข้าสู่การต่อสู้ เขย่าโลกของเกมด้วยการนำเสนอเงินสดและทุนมูลค่ากว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับ Entain ต่อมามีการเสนอราคา 22.4 พันล้านดอลลาร์ แต่ในที่สุดการเจรจาก็ถูกยกเลิก โดย Entain กล่าวในภายหลังว่าความสัมพันธ์ของ BetMGM ขัดขวาง การทำธุรกรรมกับ DraftKings

ในขณะที่ DraftKings กำลังติดพัน Entain MGM ระบุชัดเจนว่าต้องการควบคุม BetMGM อย่างเต็มรูปแบบ ผู้ให้บริการคาสิโนไม่ได้ให้ความเห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าความพยายามดังกล่าวจะเป็นรูปเป็นร่างได้อย่างไร หรือแม้แต่ในวาระการประชุมปี 2022

จากจุดต่ำสุดของตลาดไวรัสโคโรนาในเดือนมีนาคม 2020 และลึกเข้าไปในไตรมาสแรกของปี 2021 Penn National Gaming (NASDAQ:PENN) เป็นหนึ่งในหุ้นในประเทศที่มีผลประกอบการดีที่สุดในกลุ่มใด ๆ ความกระตือรือร้นในคาสิโนออนไลน์และการเดิมพันกีฬาเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้หุ้นเพิ่มสูงขึ้น

หุ้นเพนน์
คาสิโนฮอลลีวูดที่สนามแข่งม้าแห่งชาติเพนน์ นักวิเคราะห์กล่าวว่าคาสิโนบนบกของ Penn มีมูลค่าต่ำเกินไป (ภาพ: บัลติมอร์ซัน )
ความแวววาวนั้นหายไปแล้ว โดยเพนน์ร่วงลง 69.31 เปอร์เซ็นต์จากระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แต่นักวิเคราะห์อย่างน้อยหนึ่งคนเห็นประโยชน์ในการเดิมพันกีฬาออนไลน์ระดับพรีเมียมโดยพื้นฐานแล้วจะถูกลบออกจากสต็อก ในรายงานถึงลูกค้า Steven Wieczynski นักวิเคราะห์ของ Stifel ตั้งข้อสังเกตว่าการดำเนินงานคาสิโนที่มีอิฐและปูนของ Penn ซึ่งนักลงทุนมองข้ามในขณะที่มุ่งเน้นไปที่เกมทางอินเทอร์เน็ตตอนนี้ดูต่ำเกินไป

นักวิเคราะห์และทีมของเขาใช้แบบจำลองแบบฝึกหัดโดยจำลองสมมติฐานที่อนุรักษ์นิยมสูงเกี่ยวกับการดำเนินงานคาสิโนบนบกของ Penn ในขณะที่ลบมูลค่าทั้งหมดจาก iGaming และการพนันกีฬาออกจากสมการ พวกเขาค้นพบว่าทรัพย์สินเกมดั้งเดิมของผู้ดำเนินการนั้นมีมูลค่าที่น่าดึงดูดใจ

สิ่งที่เราตระหนักคือแม้หลังจากพิจารณาสมมติฐานที่อนุรักษ์นิยมในธุรกิจอิฐและปูนของพวกเขาและลบมูลค่าทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการพนันกีฬา/iGaming โดยพื้นฐานแล้ว เรายังคงเห็นมูลค่าจำนวนมากในระดับปัจจุบัน” Wieczynski กล่าว

นักวิเคราะห์ให้คะแนนเพนน์เป็น “ซื้อ” แต่ลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 59 ดอลลาร์จาก 73 ดอลลาร์ การคาดการณ์ใหม่แสดงถึงการกลับหัวกลับหางเกือบ 39 เปอร์เซ็นต์จากการปิดวันที่ 18 มกราคม

เพนน์เผชิญกับกระแสลมแรง แต่หุ้นมีราคาไม่แพง
หลังจากปี 2021 อย่างคร่าว ๆ ซึ่งตามดัชนี S&P 500 ได้อย่างย่ำแย่และได้รับการจัดอันดับให้เป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด Penn เข้าสู่ปี 2022 ด้วยการสนับสนุนบางส่วนในชุมชนการลงทุน แต่ก็ยังต้องทนกับการลดราคาเป้าหมายหลายครั้งจากนักวิเคราะห์ตั้งแต่ต้นปี

ความเข้าใจส่วนใหญ่เกี่ยวกับหุ้นของ Penn เกิดจากผู้เข้าร่วมตลาดปรับความคาดหวังสำหรับการเดิมพันกีฬาและการดูถูกเหยียดหยามที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ประกอบการที่สูญเสียเงินในพื้นที่ ในขณะที่ภูมิทัศน์การพนันกีฬาในประเทศเปลี่ยนแปลงไป ผู้ประกอบการก็เห็นได้ชัดว่าต้องเผชิญกับรายจ่ายฝ่ายทุนจำนวนมากเพื่อดึงดูดลูกค้า และวอลล์สตรีทก็ให้ความสำคัญกับความสามารถในการทำกำไรมากขึ้นเรื่อยๆ

ในส่วนของมัน เพนน์ไม่ได้ใช้จ่ายด้านการตลาดมากนัก โดยเลือกที่จะใช้ประโยชน์จากแบรนด์Barstool Sportsเพื่อดึงดูดนักพนันกีฬารายใหม่ให้เข้าร่วม นอกจากนี้ ในฐานะผู้ให้บริการคาสิโนรายใหญ่ที่สุดระดับภูมิภาค เพนน์มีลู่ทางในการสร้างเงินสดและชดเชยจุดอ่อนในการเล่นเกมทางอินเทอร์เน็ต

“ในความเห็นของเรา ระดับการซื้อขายในปัจจุบันกำหนดมูลค่าเป็นศูนย์สำหรับโอกาสระยะยาวในการเดิมพันกีฬาออนไลน์/iGaming ของ PENN” Wieczynski กล่าวเสริม “เราชอบสิ่งนี้จริง ๆ เมื่อพิจารณาจากมุมมองเชิงลบเกี่ยวกับโอกาสระยะยาวสำหรับ OSB/iGaming และเราคิดว่าในที่สุดนักลงทุนก็เริ่มเข้าใจถึงอุปสรรคที่จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่งเกี่ยวกับธุรกิจเหล่านี้ เรายังคงมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจอิฐและปูนหลักของ PENN และเชื่อว่านักลงทุนควรทำเช่นเดียวกัน”

น่าสนใจเกินกว่าจะเพิกเฉย
นักวิเคราะห์ของ Stifel กล่าวว่าธุรกิจคาสิโนบนบกของ Penn มีมูลค่า 50 ถึง 55 ดอลลาร์ต่อหุ้น ที่ 52.50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดกึ่งกลางของช่วงนั้น หมายความว่าหุ้นมีมูลค่ามากกว่าราคาปิดวันนี้เกือบ 22 เปอร์เซ็นต์

ส่วนต่างใด ๆ ที่ได้รับจากการดำเนินการเดิมพัน iGaming / กีฬาของ บริษัท จะเป็นไอซิ่งบนเค้กนั้นซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจเป็นตัวเลือกการโทรที่เพิ่มเข้าไปในวิทยานิพนธ์หุ้น Penn ที่กว้างขึ้น

Wieczynski ตั้งข้อสังเกตว่า “ความเสี่ยง/ผลตอบแทน ณ ระดับปัจจุบันนั้นยากเกินกว่าจะมองข้าม” “ในขณะที่ระยะสั้นอาจเปลี่ยนแปลงได้จนกว่าจะมีการแก้ไขประมาณการให้ต่ำลงและเข้าใกล้เรามากขึ้น เราคาดว่าเมื่อเราย้ายเข้าสู่กลางปีและการเยี่ยมชมสถานที่ให้บริการคาสิโนและระดับการใช้จ่ายยังคงสูงขึ้น นักลงทุนจะเริ่มทบทวนเรื่องราวของ PENN อีกครั้ง ”

อุตสาหกรรมเกมในเพนซิลเวเนียประสบกับปีที่ไม่เคยมีมาก่อนในปี 2021 เนื่องจากรายรับจากเกมรวม (GGR) จากแนวดิ่งทั้งหมดรวมกันเกินกว่า 4.73 พันล้านดอลลาร์

คาสิโน GGR อุตสาหกรรมเกมเพนซิลเวเนีย
ผู้เล่นสล็อตทดสอบโชคของพวกเขาบน เครื่อง Quick Hitที่ Lady Luck Casino Nemacolin ใน Western Pennsylvania อุตสาหกรรมเกมในเพนซิลเวเนียได้รับรางวัลจากนักพนันมากกว่า 4.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564 (ภาพ: Associated Press )
เพนซิลเวเนียขยายตลาดเกมอย่างมากในปี 2560 โดยอนุญาตภาคส่วนใหม่มากมาย รวมถึง iGaming การพนันกีฬา และ คาสิ โนผ่านดาวเทียม สี่ปีต่อมา การอนุญาตอย่างแพร่หลายของการพนันคาสิโนและเกมแห่งโอกาสอื่น ๆ กำลังให้ผลตอบแทนแก่รัฐ

รายได้ 4.73 พันล้านดอลลาร์นั้นเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ 39% จากสถิติ GGR ตลอดกาลของเพนซิลเวเนียก่อนหน้านี้ที่ 3.41 พันล้านดอลลาร์ในปี 2019 รายรับจากเกมรวมของปีที่แล้วมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ดีกว่า 2.65 พันล้านดอลลาร์ที่อุตสาหกรรมได้รับในปี 2020

การเล่นแผ่นเสียงให้รายได้ภาษีเป็นประวัติการณ์สำหรับรัฐ คณะกรรมการควบคุมการเล่นเกมของรัฐเพนซิลเวเนียรายงานว่าเครือจักรภพเก็บเงินได้ 1.93 พันล้านดอลลาร์จากเกมคาสิโนเมื่อปีที่แล้ว

มีคาสิโนอิฐและปูน 16 แห่งที่ดำเนินการในเครือจักรภพ นอกจากคาสิโนทางอินเทอร์เน็ตและการพนันกีฬาบนมือถือแล้ว ยังมีจุดจอดรถบรรทุก 60 แห่งพร้อมเทอร์มินัลวิดีโอเกม (VGT) ณ สิ้นปี 2564

iGaming ทะยาน ความล่าช้าของการค้าปลีก
ปีแห่งการเล่นเกมที่เป็นสถิติของรัฐเพนซิลเวเนียเกิดจากการขยายเกมโดยเฉพาะการดำเนินการออนไลน์

GGR จากสล็อตอินเทอร์เน็ต เกมโต๊ะ และค่าธรรมเนียมโป๊กเกอร์รวม 1.12 พันล้านดอลลาร์ Penn National Gaming ผู้ให้บริการเกมที่เก่าแก่ที่สุดในเพนซิลเวเนียที่ปัจจุบันดำเนินการคาสิโนบนบกที่มีตราสินค้าฮอลลีวูดสามแห่งในรัฐ เป็นผู้นำรายได้จาก iGaming ด้วยเงิน 418.8 ล้านดอลลาร์

รายได้จากการพนันกีฬาซึ่งส่วนใหญ่มาจากสปอร์ตบุ๊คบนมือถือ มีมูลค่ารวม 340.1 ล้านดอลลาร์ VGT สร้างรายได้จากเกม 39.8 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากกีฬาแฟนตาซี 29.3 ล้านดอลลาร์

ภาคเกมดังกล่าวทั้งหมดทำรายได้เป็นประวัติการณ์ในปีที่แล้ว มันเป็นเรื่องที่แตกต่าง อย่างไรก็ตาม สำหรับการดำเนินการคาสิโนที่มีอิฐและปูน

คาสิโนในเพนซิลเวเนียมีผู้คนพลุกพล่านตลอดปี 2021หลังจากหนึ่งปีที่มีข้อจำกัดทางธุรกิจอย่างเข้มงวด แต่เนื่องจากประชาชนได้รับคำสั่งให้หลีกเลี่ยงกิจกรรมที่ไม่จำเป็น การเล่นบนบกจึงไม่แข็งแกร่งเท่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาดในปี 2019

สล็อตแมชชีนค้าปลีก GGR มีมูลค่ารวม 2.28 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564 ซึ่งต่ำกว่าปี 2562 ร้อยละ 3.2 การสูญเสียบางส่วนถูกชดเชยด้วยการเล่นเกมบนโต๊ะที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย GGR จากตารางมีมูลค่ารวม 924.9 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นเบี้ยประกันภัย 2.4 เปอร์เซ็นต์ในปี 2562

สล็อตอิฐและปูนและเกมบนโต๊ะแบบรวม GGR มีมูลค่า 3.21 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่า 1.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสล็อตและโต๊ะจริงที่ชนะในปี 2019 ที่ 3.26 พันล้านดอลลาร์

Parx เป็นผู้ดำเนินการอิฐและปูนอันดับต้น ๆ คาสิโนทางตอนเหนือของฟิลาเดลเฟียเก็บเงิน 409.4 ล้านดอลลาร์จากการเล่นสล็อตและอีก 207.7 ล้านดอลลาร์จากโต๊ะ Wind Creek Bethlehem เป็นที่สองในทั้งสองแนวดิ่ง สล็อตของมันชนะ $264.9 ล้านและตาราง $185.1 ล้าน

เพนซิลเวเนียเกือบถล่มนิวเจอร์ซีย์
เนวาดาอยู่ในลีกของตัวเองเมื่อพูดถึงการเล่นเกม รัฐที่ตั้งอยู่ที่ลาสเวกัสจะสร้าง GGR ประมาณ 13 พันล้านดอลลาร์เมื่อมีการนับตัวเลขสุดท้ายของปี 2564

รัฐนิวเจอร์ซีย์ยังคงสถานะเป็นรัฐแห่งการเล่นเกมที่ร่ำรวยที่สุดเป็นอันดับสองมาอย่างยาวนาน ต้องขอบคุณแอตแลนติกซิตี แต่เพนซิลเวเนียยังคงเข้าใกล้เพื่อปลดที่นั่ง Garden State ในแง่ของรายได้คาสิโน

ยอดรวม GGR ของอุตสาหกรรมเกมในเพนซิลเวเนียในปี 2021 อยู่ที่ 4,734,552,201 ดอลลาร์อย่างเป็นทางการ ยอดขาย GGR ของนิวเจอร์ซีย์ในปี 2021 อยู่ที่ 4,737,144,856 ดอลลาร์ ซึ่งต่างกันเพียง 2,592,655 ดอลลาร์